VIX وعلم نفس الأسواق
نعلم أن الجشع والخوف يحكمان الأسواق. لكن هل تعلم أنه عندما يصبح المستثمرون جشعين للغاية ، عادة ما تنخفض الأسواق ، وعندما يغلب الخوف على المستثمرين ، ترتفع الأسواق عادة. إذن كيف يمكننا عندما نراقب عواطف المستثمرين ونستفيد من التطرف العاطفي للمستثمرين؟
مرحبًا بكم في عالم تحليل ميول المستثمرين.
تم تحليل علم نفس المستثمر لمدة لا تقل عن 250 عامًا. كتب تشارلز ماكاي كتابه ، "الأوهام الشعبية غير العادية وجنون الحشود" ، في عام 1841 ، واصفًا ، من بين الهوس ، عقلية القطيع التي تسببت في فقاعة بحر الجنوب. منذ ذلك الحين ، نشر العديد من الأكاديميين نظريات مالية تستند إلى مفهوم أن الأفراد يتصرفون بعقلانية ويأخذون في الاعتبار جميع المعلومات المتاحة في عملية صنع القرار. لكن الحياة الواقعية تظهر في كثير من الأحيان أن سلوك أسواق الأسهم غير منطقي ولا يمكن التنبؤ به. تطور مجال يعرف باسم "التمويل السلوكي" على مر السنين في محاولة لشرح كيفية تأثير العواطف على المستثمرين وعملية صنع القرار لديهم. تساعد دراسة علم النفس البشري على التنبؤ بالاتجاه العام للأسواق المالية بالإضافة إلى العديد من الفقاعات والانهيارات في أسواق الأسهم. في ذروة فترة التفاؤل ، يحرك الجشع الأسهم إلى أعلى ، متجاهلاً أساسيات العمل ، وبالتالي يخلق سوقًا باهظة الثمن. في تحويلة أخرى!
ريمي ، الخوف يحرك الأسعار إلى الأسفل ، ويتجاهل الفرص الواضحة ويخلق سوقًا مقومة بأقل من قيمتها.
وجدت إحدى الدراسات المهمة ("جوانب من علم نفس المستثمر ،" مجلة إدارة المحافظ ، صيف 1998) أن المستثمرين أكثر حزنًا من الخسائر المحتملة أكثر مما يسعدهم المكاسب المماثلة. يعتقد بعض الباحثين أن المستثمرين "يتبعون الحشد" والحكمة التقليدية لتجنب أي ندم في حال ثبت أن قراراتهم غير صحيحة.
تحديد كمية عواطف المستثمرين أو معطيات المستثمر
عندما يرتفع مؤشر الأسهم أو السوق ، نعلم أن هذا يعني أن المستثمرين أكثر حماسًا للشراء من البيع. ولكن كيف يمكننا قياس شعور المستثمرين بدقة؟
غالبًا ما يكون المستثمرون في مكان ما بين إيجابي إلى حد ما وسلبي معتدل ، وفي بعض الأحيان فقط يظهرون أقصى درجات الجشع أو الخوف. من الأسهل اكتشاف المشاعر عندما تكون قريبة من الوفرة غير المنطقية أو الخوف الصريح. عندما تتصرف الأسواق على هذا النحو ، فإنها تصبح "أخبارًا" وتنتقل من قسم الأعمال ، إلى الظهور في بداية الأخبار المسائية ، وعلى الصفحة الأولى من الجريدة اليومية.
يعتمد نجاح الرسم البياني كأداة على تكرار المستثمرين لأنماط سلوكهم. هناك دائمًا عامل راحة في فعل نفس الشيء مع الآخرين وعمومًا نفور من التصرف بشكل مختلف. يُظهر المستثمرون غرائز الرعي في سلوكهم وقد أصبح هذا ملحوظًا بشكل خاص بين المستثمرين المؤسسيين. في المراحل الأولى من الاتجاه الصاعد في السوق ، يمكن أن تكون المشاعر الإيجابية بمثابة قوة دافعة إيجابية حيث يندفع الجميع للانضمام إلى الحزب. ومع ذلك ، يأتي وقت بعد أن يكون الاتجاه في مكانه ، حيث تعمل هذه المشاعر الإيجابية كتحذير بأن الاتجاه يقترب من ذروته. وذلك عندما يبدأ المستثمرون الأذكياء في التحول إلى الاستثمارات البديلة.
يستخدم اللاعبون الأكثر تطوراً ونشاطاً في السوق المنتجات المشتقة لتأثير معاملاتهم. يميل هؤلاء اللاعبون إلى إظهار تغييرات مبكرة في المشاعر أكثر من معظم المستثمرين وعادة ما تتجه عواطفهم إلى أقصى الحدود. لذلك ، تعد أسواق المشتقات مصدرًا جيدًا للبيانات حول معنويات المستثمرين. هناك العديد من الخيارات المتاحة للأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة والمؤشرات. باستخدام صيغة تسعير الخيار ، يمكننا استخلاص مقياس لمقدار استعداد المستثمرين للدفع مقابل إمكانية تحقيق ربح ، أو التحوط من خسارة. يُعرف هذا بالتقلب الضمني ، ويوفر تقييمًا رياضيًا لمشاعر المستثمر. يميل التقلب الضمني إلى الارتفاع (ينعكس المقياس) عندما يتعرض السوق لهبوط حاد وهذا مرتبط بخوف المستثمر. على الطرف الآخر ، غالبًا ما يحدث التقلب الضمني المنخفض بعد ارتفاع السوق وعندما يصبح المستثمرون راضين.
صورة تقلب ضمني
http://www.theuptrend.com/ebook/ImpliedvolatilityAA.gif
ما هو VIX؟
VIX هو رمز لمؤشر تقلب بورصة خيارات مجلس شيكاغو لمؤشر S&P 500 (SPX). إنه مقياس لمستوى التقلب الضمني وليس التقلب التاريخي أو الإحصائي. تم نشر القيمة الرقمية لـ VIX بواسطة CBOE منذ عام 1993. تم تغيير طريقة حساب VIX في أوائل عام 2003. بدلاً من استخدام خيارات مؤشر S&P 100 (OEX) ، يتم حسابها الآن باستخدام الخيارات الموجودة في S&P 500 ( SPX). لاحظ أيضًا أن VXN هو رمز لمؤشر التقلب الضمني لمؤشر NASDAQ 100.
يتم ترجيح التقلبات الضمنية